深夜提价后 茅台大涨!

发布日期:2024-02-05 12:21    点击次数:192

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  11月1日,贵州茅台股价高开9.82%,逼近涨停,开盘价为1850元/股,截至发稿涨幅超6%。

  消息面上,贵州茅台10月31日深夜公告,自2023年11月1日起上调本公司53%vol 贵州茅台酒 (飞天、五星)出厂价格,平均上调幅度约为20%。

  贵州茅台称,此次调整不涉及公司产品的市场指导价格。此次价格调整将会对公司经营业绩产生一定影响。

  值得注意的是,贵州茅台上次官宣提价是在2017年底,即自2018年1月1日起,茅台酒的零售指导价从1299元/瓶提高到1499元/瓶,而出厂价则由819元/瓶调整为969元/瓶,平均的上调幅度约为18%左右。而在宣布提价当天,贵州茅台股价大涨8.21%。

  而在今年6月13日举办的贵州茅台2022年度股东大会上,针对股东关心的茅台提价问题,贵州茅台董事长丁雄军也作出了回应。

  丁雄军表示,提不提价格,对于管理层来讲,是我们每天都在追求的。但什么时候提、怎么提,确实要有智慧。“现在这两年的改革,给股份公司和股东贡献了一些利润,若飞天茅台能够提价,会有更多的利润,管理层也是这样想的”。

  国泰君安研报认为,贵州茅台提价时点超预期,开启新价格周期,增厚2024年业绩,消费行业企稳、情绪与信心亟待修复的情况迎来茅台提价,有利于公司和行业远期发展,板块信心将大幅提振。

  中国食品产业分析师朱丹蓬表示,从供需关系来看,供需的杠杆决定了价格的高低,贵州茅台价格的上调,源于市场的需求的增大,在第四季度的一个旺季的节点之下涨价,符合了整个商业的一个发展规律,也符合了旺季涨价需求量,茅台价格的提高也提振了资本市场的信心。

  业绩方面,10月20日晚间,贵州茅台发布三季报,公司前三季度实现营业收入1032.68亿元,同比增加18.48%;归母净利润528.76亿元,同比增加19.09%。不过就在业绩发布的前一天,即10月19日,公司股价跌幅超5%,创一年来单日最大跌幅。

  其中,茅台酒仍然占据营收大头,收入达到了872.7亿元,同比增长17.29%;系列酒收入155.94亿元,同比增长24.35%。

  分渠道看,贵州茅台的直销收入和批发收入差距进一步缩小。

  今年前三季度,直销收入同比增长44.93%至462.07亿元,占总营收的比重约为44.74%;批发渠道收入约为566.57亿元。截至三季度末,“i茅台”平台实现酒类不含税收入约148.71亿元,约占贵州茅台前三季度直销收入的32.18%。

  方正证券研报指出,据测算,预计23年提价前茅台酒收入约1252亿,假设普飞占比约70%,传统经销渠道占比约56%(23Q3直营通道打开占比提升至44.13%),估算得出厂价由969元提升20%后约增厚今年收入约62亿元,增厚幅度约4.2%,约增厚净利润41亿元,增厚幅度约5.6%。

  此外,针对其他酒厂是否会跟进涨价的问题,中国酒业独立评论人肖竹青认为其他的酒厂没有跟进涨价的基础,一方面是现在茅台之外白酒品牌社会库存量太大,涨价涨不起来,另一方面是目前整个酒业“内卷”严重,除茅台之外其他的名酒可替代性很强,涨价会给竞争对手可乘之机。